今日云策多数保险机构今年计划小幅增配A股

中国银行保险资产管理业协会（以下简称“银行保险资管业协会”）近日发布的“保险机构2026年资产配置展望调查结果”显示，保险机构今年普遍看好的境内投资资产是股票和证券投资基金。其中，多数保险机构对2026年A股市场持较乐观的态度，并计划小幅增配A股。同时，2026年保险机构最看好的境外投资品种是港股，黄金投资和美股投资也受到保险机构较大关注。

此外，银行保险资管业协会发布的银行保险资产管理行业投资信心指数显示，权益投资信心指数显著上升。

境外投资看好港股

银行保险资管业协会表示，此次调查更加突出“资产配置”导向。127家保险机构参与反馈，包括36家保险资产管理机构和91家保险公司。

调查结果显示，从大类资产配置来看，股票和证券投资基金是2026年保险机构普遍看好的境内投资资产。多数保险机构预计对银行存款、债券、证券投资基金及其他金融资产的配置比例与2025年基本持平，部分保险机构有意愿适度或微幅增加股票投资。

具体来看，64.86%的保险资管机构选择微幅增加或适度增加股票配置、62.63%的保险公司做出同样选择。

从债券配置来看，多数保险机构对2026年债券市场持中性态度。利率债方面，保险机构预计10年期国债收益率将处于1.8%—1.9%（含），30年期国债收益率将集中在2.2%—2.4%（含）。信用债方面，超半数保险机构预计高等级信用债收益率中枢处在2.0%—2.5%（含），信用利差整体将呈现震荡趋势。2026年，保险机构更看好高等级产业债、银行永续债及二级资本债，以及可转债。期限选择上，10年期（含）至30年期的债券品种是主要配置方向，整体久期策略以基本维持现有不变为主。

从境外投资来看，2026年保险机构最看好的境外投资品种是港股。同时，黄金投资和美股投资也受到保险机构较大关注。在操作倾向上，半数保险资产管理机构计划小幅增配港股，四成保险公司计划维持现有港股配置比例。

A股重点关注两条主线

从A股投资来看，调查结果显示，多数保险机构对2026年A股市场持较乐观的态度，并计划小幅增配A股。同时，保险机构认为，今年将重点对新质生产力和景气修复这两条主线进行配置。

具体来看，在板块方面，保险机构更看好科创50、沪深300、中证A500和创业板；在行业方面，看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等；在投资主题方面，关注芯片半导体、国防军工、AI算力、机器人、能源金属、商业航天、高股息、医药生物与创新药等。保险机构一致认为，企业盈利修复和流动性环境是今年影响A股市场的主要因素。

从基金投资来看，2026年，近半数保险机构计划小幅增配公募基金。其中，保险资产管理机构倾向配置股票型基金、二级债基、混合偏股型基金、指数型基金和ETF基金；保险公司偏好配置二级债基、股票型基金、混合偏股型基金、成长型基金和ETF基金。

“我们主要沿着新质生产力和景气修复这两条主线布局，在轮动中把握确定性。”光大永明资产管理股份有限公司（以下简称“光大永明资产”）相关负责人对《证券日报》记者表示。其中，新质生产力主线是该公司的核心关注点，聚焦有真实技术突破、能兑现业绩的科技创新与高端制造领域。沿着景气修复主线，光大永明资产将重点关注盈利有望底部反转的顺周期方向。该负责人表示，随着“反内卷”政策深入和全球需求筑底，部分中游制造业的供需格局会改善，看好化工、新能源（如储能）等领域盈利触底回升的机会。

燕梳资管创始人鲁晓岳对《证券日报》记者表示，在“慢牛”和结构性行情的共识下，预计科技成长和资源品两条主线将贯穿全年，若经济数据持续好转，消费等顺周期板块也可能出现估值高低切换带来的阶段性机会。他建议，在科技成长主线重点关注AI产业链、高端制造；在资源品主线重点关注以铜、铝、锡为代表的工业金属，以及以稀土、锂为代表的战略资源。

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