天成创亿上汽北汽供应商江苏永成再启IPO征程：业绩大增，销售毛利率下滑明显

　　6月5日，江苏永成汽车零部件股份有限公司（下称“江苏永成”）向江苏证监局提交了上市辅导备案报告，辅导机构为东吴证券（601555）。

　　江苏永成成立于2014年6月，注册资本1.18亿元，注册地址为常州市新北区，法人及控股股东为蒋春平，直接持股比例为48.95%。

　　江苏永成曾于2023年5月30日由中信建投（601066）保荐向深圳证券交易所递交了创业板上市申请材料。审核中天成创亿，江苏永成考虑到自身经营规划情况及资本市场的市场环境等因素，于2025年1月11日撤回首发上市申请。

　　也就是说，此次开启上市辅导距离上次撤回材料时隔不到半年。

　　企查查显示，江苏永成主要从事汽车内外饰件设计、研发、生产和销售，主要产品包括保险杠总成、仪表板总成、门护板总成、外侧包围等。公司是比亚迪汽车、奇瑞汽车、小鹏汽车、上汽集团、北汽集团、海马汽车等整车厂的战略合作伙伴，在河南郑州、湖南株洲、海南海口均设有工厂。公司2023年年末有员工1065人，2024年1月获得国家级高新技术企业资质，同年9月成为国家级专精特新“小巨人”企业。

　　东方财富Choice金融终端显示，2021-2023年，江苏永成营业收入分别为5.5亿元、7.3亿元和12.3亿元，同比分别增长41.4%、32.2%和69.9%；归母净利润分别为5060万元、6687万元和1.03亿元，同比增幅分别为125.9%、32.1%和53.4%。从以上数据可知，公司报告期呈现了非常明显的增长态势。

　　然而，《财中社》发现，从另外一组数据来看，江苏永成似乎并不那么靓丽。2021-2023年，公司的销售毛利率分别为24.2%、19.5%和18.3%，呈现明显的下降趋势；销售净利率分别为9.2%、9.2%和8.3%，虽然降幅不是很明显，但总体也是下滑。此外，公司资产负债率从2021年年末的57.9%一路升至2023年年末的68.9%，也不是非常乐观。

　　2023年，在营业收入增长70%、净利润增长50%以上的情况下，公司的销售毛利率却同比下滑1.2个百分点，资产负债率更是同比上升4.3个百分点，究竟哪一组数据才是江苏永成的真实状况呢？

　　之所以出现这种矛盾，是因为江苏永成2023年的营业成本同比上升72%，大于营收增幅；销售、管理、研发和财务等四项费用总额同比上升59%至9225万元。

　　此外，江苏永成似乎并不缺钱，根本没有上市融资的必要。资产负债表显示，2023年末，公司有息负债仅有6258万元的短期借款和11万元的“一年内到期的非流动负债”，合计仅6269万元天成创亿，而货币资金高达2.12亿元，根本不差钱，公司上市的真实目的存疑。

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